不好意思，这两天行业内发生的事情太多，这份年报解读来晚了。不过也正因为行业内这些猝不及防的变化，才更逼得我们去创新、去思考、去不断的开拓。当然也要留神竞争对手的方向和动作。而这也是我们解读各个企业年报的意义之一。

回看下两天前德邦的这份年报，无论从那个角度讲都意义重大：上市后的首份年报、“零担之王”的年报、业内少有的兼具快递快运业务的上市公司，尤其是在年报的开头还有一封崔维星写给股东的信!

这份年报到底披露了哪些信息?传递出哪些信号?一文梳理：

一、从业绩看经营：大件快递表现抢眼

先看大家最为关心的问题，包括营收利润在内的财务状况：

年报披露：截止报告期末，德邦总资产65.21 亿元，较 2016年末增长14.13%，归属于上市公司股东的净资产30.71亿元，较2016年末上升 21.59%。对于这一点，年报称主要得益于公司2017年利润规模的扩大。 

营业收入方面：

2017年业务件量3.13亿票，同比增长 54.70%;2017年营业收入为203.50亿元，同比增长19.70%。这一数据也意味着其在整体营收上远超中通(130.6亿)、圆通(199.82亿)、申通(126.57亿)、韵达(100.25亿)、百世(199.9亿)。当然由于各个企业业务构成和统计方法不一，这一数据也只作为参考。

利润方面：

2017年度，归属于上市公司股东的净利润为5.47亿元，较上年同期增长43.87%。扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为3.14亿元，较上年同期增长55.28%，同时由于公司利润规模的扩大，公司加权平均净资产收益率相应提升，由上年同期的16.27%提升至 19.53%。对于利润增长原因，德邦称是由于公司业务规模的持续扩大，效率稳步提升，成本管控措施的有效实施。

分业务来看： 

快运收入仍占大头，稳步增长之下进一步夯实了自己快运领域的地位：2017年快运收入为129.94亿元，同比增长2.93%，

尤其需要注意的是其快递业务，可谓后发先至，增长迅速：全年实现快递件量 2.73 亿票，同比增长 69.41%;快递收入69.28亿元，同比增长 69.14%，高于快递行业整体收入增速。

此外，值得注意的是：由于精准的大件快递定位和优质的服务带来了高于同行的品牌溢价，以其2015年至2017年票均收入看，快递业务票均收入分别为 29.38 元、25.43 元和 25.39 元，不仅远高于行业平均水平，甚至超过了顺丰(顺丰2017年的票均收入为23.14元)。

其他收入为 4.28 亿元，同比增长 52.64%，其中，仓储供应链等新业务增长迅速。

二、崔维星：大件快递是德邦的战略发力点

对于以上成绩，德邦董事长崔维星也在股东信中做了点评，其中一部分语言值得玩味，其写道：

公路快运业务是本公司的优势业务，是主要的利润来源。2017年，德邦快运业务实现收入人民币129.94 亿元，继续保持稳定增长，相对市场占有率在几家主要同行中处于主导地位。作为公路快运领域排名第一的企业，我们始终聚焦以商贸及制造业为主的高端中小客户群体，不断提升服务品质，并研发行业解决方案，以满足不同客户的个性化需求，不断提高市场份额，持续扩大领先优势。

快递是本公司当前的核心业务，是我们参与市场竞争、服务客户的主战场。快递业务从无到有，自2013年11月上线以来，始终保持高速增长，2017 年完成收入人民币 69.28 亿元，近三年复合增长率 97.58%，在主要竞争同行中处于高增长水平。

伴随着市场的快速发展，快递业务将会重点投入网络、时效、品质建设，夯实基础竞争能力，其中快递到达网络覆盖率要达到行业前列。同时大力提升服务体验，一方面加强产品和服务的创新，另一方面加强快递员的服务能力建设。改善客户面对面的服务体验，以不断扩大德邦快递的竞争力和影响力，使快递继续保持在高速增长的轨道上。

对于我们看到的表现抢眼的大件快递，崔维星也给予了高度的肯定——大件快递作为公司的又一个战略发力点，在打开竞争局面，赢得战略主动方面，具有重要的战略意义。

崔维星认为，大件快递战略首先考验的是服务能力。随着网络、时效等竞争要素在未来的逐渐趋同，服务将成为行业竞争的关键要素。与此同时，随着客户送货上楼、异地调货、 行业解决方案等客户需求的不断升级，优质的服务正在逐渐成为行业竞争的焦点。德邦作为国内屈指可数的直营化物流快递企业，具备天然的服务基因，在管理规范、标 准统一、高执行力等方面具有无可比拟的优势。

二、从规划看未来：强化快运领导地位，加快拓展大件快递

事实上，无论是财务数据的启示，或者是崔维星的思考，加快大件快递发展已经上升为德邦经营战略的一个重点。在德邦年报中，发展战略介绍方面，第一条即提到“加快拓展大件快递”。

具体而言，其接下来的发展战略包括：

1.强化快运业务的领导地位，加快拓展大件快递，采用稳健的经营策略，逐步推进在综合物流领域的业务延伸

2.坚持推进产品、服务品质升级，提升客户体验

3.强化自身组织和精益管理能力，提升持续盈利能力

在其经营计划中，更是详述了如何加快大件快递的发展：“公司将继续加强科技能力建设，通过大数据的方式和五大配称体系的建设，强化公路快运业务的领导地位，加快拓展大件快递业务”。

具体包括：

1.强化精益管理，以科技塑流程，算法替人工：

德邦在年报中表示，“将持续通过科技化、智能化、算法实现人员效率的提升，致力于打造前瞻性的信息平台，使之成为公司核心竞争力之一，促进管理和业务的持续优化”。

完善基础应用系统，支持企业的整体发展战略，实现企业的高效流程管理，增强企业竞争力和业务系统的敏捷性;完善决策分析系统，支持管理改善和战略决策，提高决策和预测的准确性;完善营运支撑系统，实现对电子商务、品质监控、营销等业务的有力支持;升级管理支撑系统，确保对财务、人力、采购、资产管理等各个模块的覆盖，提升管理效率;强化办公协同系统，提升企业整体办公效率。

信息化能力由“支撑业务”向“合作创新”的发展和转变。

2.稳健推进服务覆盖范围扩张，打造国内领先的网络运营体系：

不断推进网点纵深及扩张，依托网点的科学布局，发挥网点之间的协同作用，从而实现业务规模效应。

在已经获得领先市场份额的华南以及华东成熟市场，继续深化布局，挖掘市场潜力，提高市场渗透率，通过收派模式的变革推进纵向深入发展，不断提升在该地区的市场占有率和品牌认可度，建立东部成熟市场的领导地位。

同时，响应“一带一路”及“快递下乡”的国家战略，在网点规划上加大对偏远地区的网络覆盖，结合当地实际及公司整体布局，提升网络覆盖的广度。

3.通过渠道升级、末端融合及模式优化，提升客户满意度：

在客户服务体验及运营模式方面，将持续通过末端的融合、送货上楼能力的提升以及运营模式的优化，提升客户的满意度。

事实上，德邦具有大件市场的丰富经验和与之匹配的物流网络系统、信息管理系统。同时从以上摘自年报的经营计划也可以看出，德邦也把科技放到了更为突出的位置，展开了一系列创新。

而据物流指闻所知，其很多举措已然取得了成效。举例来讲：2017年，德邦首创行业内第一套大小件融合的多层立体分拣系统，通过钢平台架高、同车位装卸、即卸即装等核心举措，有效提升了场内流通效率和场地承载，目前已在武汉转运场正式运行。预计2018年实现全国应用。这一创新对缩短全网运行时效、夯实德邦大件快递市场基础、提升客户满意度、实现行业领先地位具有重大意义。

四、从数据看行业：非标大件迎来春天

德邦这一系列成绩，一系列动作背后是一个值得注意的行业背景，那就是：需求不断上升的大件快递市场。

国家邮政局数据显示，2017年全国快递服务企业业务量累计完成400.6亿件，同比增长28%; 业务收入累计完成4,957.1亿元，同比增长 24.7%。受传统电商增速下滑及基数等因素，行业增速较2016年有所下降。

与之对应的，随着消费升级的发展，电商产品渗透率在逐步深化，大件商品(大家电、家具、建材、运动器材和卫浴等)物流迎来了发展的春天，根据物流采购联合会的信息，中国大件物流 2015 年的市场规模达 8,943 亿元，2015 年 B2C 电商大件物流总费用 1,206 亿元，年复合增长率超过 65%，成为继快递之后物流市场新的战略增长点。现阶段大件商品的电商渗透率仍然较低，未来渗透率会进 一步提升，大件快递还有巨大的提升空间。 

另外，配合新零售的发展，市场和客户对快递提出了“线上+线下”，“大小件一体化”，“异地调货”等新的需求，将进一步促进大件快递市场的发展，这一领域发展前景较大。

从客户看，大件快递的客户与快运的客户较为接近，主要为服装、电子、五金、家具的等工业及贸易企业，其中个人客户和中小企业客户占比较高，客户整体较为分散。

而这，正是德邦的优势所在!

作为快运行业内的标杆企业，德邦深耕零担运输多年，在大件和重货运输方面形成了先进的管理经验和与之匹配的物流网络、信息管理系统。就算是德邦快递业务，也是差异定位于大件快递：打造快递“3.60 特惠件”产品，依托直营体系，提供优质的快递服务，一系列举措得到了市场的认可，存在一定的先发优势。

不仅如此，目前我国大件快递市场刚刚起步，受限于大件快递的开展对运输和客户资源的要求，参与竞争对手较少，目前仅有日日顺、苏宁等几家快递公司，行业发展前景巨大。

值得一提的是，几乎在发布年报的同时，德邦快递的公众号，由“德邦快递”悄然更名为“德邦大件快递”。

这一步步动作，一个个计划，显然在释放一个信号——德邦，要干“大”的!

左手“黄金激励”提服务，右手“科技赋能”增能力，再加上一个“借力咨询”，德邦的下一步动作，现在你看懂了吗?